Argos Wityu: integrare la decarbonizzazione nelle decisioni di private equity

Il focus di Argos Climate Action va oltre le start-up tecnologiche verdi, le aziende che producono tecnologie pulite e le infrastrutture rinnovabili, dove finora è stata allocata la maggior parte del capitale. L’idea alla base del fondo è rendere più verdi le aziende esistenti.

L’azienda target che Simon Guichard analizza nelle settimane precedenti la presentazione del Comitato per gli investimenti è Flame GmbH, un gruppo che pone una forte attenzione alla qualità dei prodotti «verdi», ma non ha ancora fatto delle preoccupazioni ambientali una priorità. L’obiettivo di Argos è ridurre le emissioni di carbonio nei suoi prodotti e nelle sue operazioni e implementare pratiche e misure di economia circolare.

Flame GmbH è un produttore austriaco di apparecchi per il riscaldamento domestico a biomassa alimentati con pellet o tronchi di legno, che ha anche una piccola attività nella produzione di pentole in ghisa «Made in Austria». Capital Harmonie (una società francese di PE) ha acquisito una partecipazione in Flame GmbH nel 2013 e ora agisce come azionista di maggioranza insieme ai manager del Gruppo.

Flame GmbH opera principalmente in Europa. Solo i prodotti per la casa in ghisa hanno una portata globale, con vendite principalmente in Australia, Austria, Francia, Corea del Sud e Stati Uniti. L’offerta del Gruppo comprende cinque marchi riconosciuti: FireStoke, MGC, Fersinea Stufe, Belville e JägerKamerad. Alcuni dei marchi citati sono ben consolidati e godono di un alto riconoscimento. La maggior parte dei ricavi proviene dalla regione DACH, ovvero Germania, Austria e Svizzera, e dall’Italia. Le esportazioni sono in crescita.

I prodotti del Gruppo sono venduti attraverso un’organizzazione commerciale multicanale, che comprende il segmento del fai da te (DIY) e quello professionale (installatori e rivenditori). In termini di prezzo, la maggior parte dell’offerta di Flame GmbH si posiziona tra l’estremità superiore del segmento basso e l’estremità inferiore del segmento medio.

Flame GmbH opera su tre siti industriali. Nel corso di quattro anni (2018-2021), la produzione è aumentata notevolmente in tutti i siti produttivi. Il Gruppo dispone di un portafoglio diversificato di fornitori, situati principalmente nella regione DACH e in Italia.

Nei prossimi anni, si prevede che Flame GmbH beneficerà di tendenze favorevoli, come l’aumento dei prezzi dell’energia e lo spostamento verso l’energia verde. Potrebbe sfruttare i suoi punti di forza esistenti, come la presenza sul mercato, le competenze tecnologiche e le capacità produttive, per espandere la propria offerta commerciale.

Migliorando costantemente le prestazioni dei suoi prodotti, Flame potrebbe riuscire a ottenere un vantaggio competitivo. Potrebbe inoltre cercare di diversificare l’uso della sua fonderia, per esempio producendo componenti per apparecchiature per energie rinnovabili come pannelli solari e turbine eoliche. In termini di decarbonizzazione Flame continuerà a investire in ricerca e sviluppo per migliorare le prestazioni ambientali dei propri prodotti in termini di polveri sottili ed emissioni di gas serra. Promuoverà inoltre l’integrazione di funzioni digitali come la connettività e la manutenzione predittiva, che miglioreranno la gestione dei prodotti per gli utenti finali e ne ottimizzeranno l’utilizzo.

Argos mira a supportare la transizione dell’azienda target verso un modello di business più sostenibile attraverso una serie di misure, come l’aumento dei prezzi per prodotti più ecologici, l’espansione dell’uso della ghisa riciclata e l’assunzione di esperti ambientali.

Nella decisione finale di investimento dovrebbero essere presi in considerazione fattori finanziari e non finanziari quali:

• La necessità di incorporare pienamente la sostenibilità nella strategia;
• La necessità di fissare obiettivi di sostenibilità chiari, misurabili e raggiungibili in linea con la strategia di business dell’azienda;
• La necessità di misurare e rendicontare regolarmente le prestazioni di sostenibilità per garantire progressi e responsabilità;
• Lo sforzo fondamentale per coinvolgere stakeholder quali dipendenti, fornitori, clienti e azionisti nel processo di trasformazione della sostenibilità;
• L’adozione di pratiche sostenibili nella gestione della catena di fornitura, compreso l’approvvigionamento di materiali da fornitori sostenibili e la riduzione degli sprechi.