I movimenti dei mercati azionari sono giustificati dai movimenti dei dividendi? No, secondo il Premio Nobel per l’Economia Robert Shiller le azioni combinate degli investitori creano «volatilità eccessiva». Le fluttuazioni tipiche dei prezzi azionari sono molto superiori a quelle dei dividendi, degli utili e del PIL, anche tenendo conto della normale variabilità dei tassi di interesse e dei premi al rischio. Ma verificare davvero l’esistenza di volatilità eccessiva non è mai facile, perché in rari casi abbiamo la possibilità di effettuare esperimenti controllati, e in genere non sappiamo esattamente cosa muove i mercati.
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Migliorare le capacità decisionali nel contesto di un’attività bancaria interfunzionale, puntando all’integrazione delle aree manageriali con quelle di business.
