L'EMF CXO Forum è stato preceduto da uno Special Seminar tenuto da Claudio Scardovi, Senior Executive Fellow, SDA Bocconi, docente dello Strategic Finance Capstone e Senior Partner Deloitte. Il seminario ha introdotto il quadro concettuale che ha guidato il successivo confronto con il panel, offrendo ai partecipanti una chiave di lettura delle grandi trasformazioni che stanno ridefinendo il contesto economico e finanziario internazionale. Al centro dell'intervento: il cambiamento dell'ordine geopolitico globale, la geoeconomia, l'innovazione tecnologica, l'evoluzione dei capital markets e il ruolo della finanza strategica come leva per accompagnare la business transformation di imprese e istituzioni finanziarie.

Il confronto tra i protagonisti della finanza

Moderato da Andrea Beltratti, Founder Academic Director EMF, Full Professor, Dipartimento di Finance – Università Bocconi, il panel ha visto la partecipazione di:

• Alessandro Franzosi, Chief Financial Officer, Gruppo Mondadori
• Matteo Ramenghi, Managing Director e Chief Investment Officer, UBS Wealth Management Italia
• Cinzia Tagliabue, Chief Executive Officer, Amundi SGR

Il confronto, dedicato al tema "Cambiamenti geopolitici e innovazione tecnologica: verso un nuovo ordine finanziario globale?", ha affrontato uno dei temi più complessi e rilevanti per leader, investitori e imprese, offrendo una riflessione articolata sulle dinamiche che stanno ridisegnando gli equilibri economici internazionali, i mercati finanziari e le strategie di crescita delle imprese.

Geopolitica e nuovi equilibri dell'economia mondiale

La discussione è partita dall'analisi di un contesto internazionale caratterizzato da crescenti tensioni geopolitiche, competizione strategica tra grandi potenze e ridefinizione delle catene globali del valore. I relatori hanno evidenziato come la comprensione delle dinamiche geopolitiche sia ormai diventata una competenza fondamentale non solo per gli investitori istituzionali e gli asset manager, ma anche per le imprese industriali con presenza internazionale, chiamate negli ultimi anni a reagire agli effetti delle crisi geopolitiche sul costo delle materie prime.

Di particolare interesse è stato il dibattito relativo agli strumenti che le aziende utilizzano per decifrare un contesto generale perturbato e alle implicazioni strategiche e operative delle analisi. Le riflessioni hanno evidenziato come, nell'asset e wealth management, la resilienza dei business model e l'evoluzione dei prodotti e servizi rappresentino fattori chiave, mentre nel mondo corporate assumano un ruolo centrale le decisioni relative alle catene del valore e ai processi di internazionalizzazione.

Dalla globalizzazione al mondo multipolare

Un tema centrale del dibattito è stato il progressivo passaggio da un mondo globalizzato a un sistema sempre più multipolare. Riprendendo le riflessioni sviluppate da Ray Dalio nel volume The Changing World Order, i partecipanti hanno discusso le implicazioni dell'emergere di nuovi equilibri economici e politici, caratterizzati dalla crescente competizione tra Stati Uniti e Cina e dall'affermazione di nuovi protagonisti globali, quali l'India.

Sul fronte degli investimenti è emersa l'importanza di rafforzare la diversificazione geografica e settoriale, preservando al contempo la capacità di cogliere le opportunità derivanti dai grandi trend strutturali. È stato inoltre sottolineato come la deglobalizzazione possa riflettere un cambiamento strutturale dell'economia mondiale, destinato a influenzare strategie industriali, catene di approvvigionamento e allocazione dei capitali per molti anni.

Innovazione tecnologica, Intelligenza Artificiale e leadership

Il secondo grande tema affrontato dal Forum è stato quello dell'innovazione tecnologica, con un focus particolare sull'intelligenza artificiale, considerata un fattore potenzialmente in grado di ridefinire interi settori economici e creare nuove forme di vantaggio competitivo. Dal punto di vista dell'asset management è stato evidenziato come l'intelligenza artificiale rappresenti contemporaneamente una straordinaria opportunità di crescita e una fonte di nuove complessità gestionali e regolamentari, trasformando prodotti di investimento, modelli operativi, processi decisionali e modalità di relazione con i clienti. Per le imprese industriali, invece, l'innovazione tecnologica pone interrogativi strategici riguardanti sia la struttura dei costi sia le opportunità di crescita dei ricavi. In questo contesto, decisioni di investimento e strategie di acquisizione assumono un ruolo cruciale, soprattutto alla luce delle elevate valutazioni osservate nei mercati finanziari e delle aspettative legate alle future quotazioni dei grandi operatori tecnologici globali.

"Nel nuovo ordine finanziario globale, la diversificazione diventa una disciplina strategica. Geopolitica e tecnologia stanno ridisegnando mercati, imprese e catene del valore. Per un asset manager, la priorità è trasformare questa complessità in valore per i clienti: innovando, investendo nelle competenze e mantenendo sempre al centro il giudizio umano. Perché l'intelligenza artificiale accelera l'analisi, ma sono le persone a dare direzione, responsabilità e senso alle decisioni."

Cinzia Tagliabue
Chief Executive Officer, Amundi SGR

Capital Markets e nuovi scenari di investimento

Il panel ha inoltre affrontato il tema della sostenibilità dell'attuale assetto del capitalismo globale, discutendo il ruolo delle banche centrali, la concentrazione dei capitali, la sostenibilità del debito pubblico e la necessità di garantire un equilibrio tra efficienza economica, resilienza dei sistemi produttivi ed equità intergenerazionale. Tra i possibili scenari futuri sono emerse diverse ipotesi: da un mondo multipolare caratterizzato da crescente competizione strategica a scenari di cooperazione selettiva tra grandi aree economiche, fino all'evoluzione verso un nuovo paradigma finanziario internazionale, nel quale tecnologia, geopolitica e finanza risulteranno sempre più strettamente interconnesse.

"In questo periodo il mercato obbligazionario e quello azionario sembrano riflettere scenari differenti: le obbligazioni hanno registrato una correzione a causa dell'inflazione, alimentata dalla guerra in Iran, e dal conseguente incremento dei rendimenti; al contrario, le borse appaiono focalizzate sul tema dell'intelligenza artificiale e non sembrano particolarmente preoccupate dall'azione delle banche centrali."

Matteo Ramenghi
Managing Director
Chief Investment Officer, UBS Wealth Management Italia

Dall'aula al confronto con i leader del mercato

Il dibattito con i partecipanti dell'Executive Master in Finance ha confermato ancora una volta l'importanza del dialogo tra mondo accademico, imprese e istituzioni finanziarie per comprendere le trasformazioni strutturali in atto e sviluppare gli strumenti necessari per affrontare un contesto economico globale sempre più complesso e incerto.

Inserito nello Strategic Finance Capstone, l'EMF CXO Forum rappresenta uno degli elementi distintivi dell'Executive Master in Finance: un'esperienza che integra formazione accademica, confronto con il top management e applicazione concreta della finanza strategica nell’ambito dei quattro track di specializzazione Asset/Wealth Management, Banking & Insurance, Corporate Finance & Control, Corporate Finance & Real Estate.